白丝 跳蛋 三年累亏超70亿！半导体分解面板龙头「和辉光电」初次递表，冲刺A+H

专题：冲击A+H！和辉光电已向港交所提交上市恳求书白丝 跳蛋

　　起原：活敷陈

　　2025年4月23日，和辉光电初次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐东谈主为中金公司。

　　公司是公共最先的AMOLED半导体分解面板制造商，2024年收入49.58亿元东谈主民币，毛利率为-30.89%，净示寂超25亿元，净示寂率超50%。

　　LiveReport获悉，来自中国上海的上海和辉光电股份有限公司Everdisplay Optronics (Shanghai) Co.，Ltd.（简称“和辉光电”）于2025年4月23日在港交所递交上市恳求，拟在香港主板上市。

　　这是该公司第1次在香港递表，此前其已于2021年5月份登陆A股科创板，代码为688538，最新市值达290亿东谈主民币。

　　公司设立于2012年，总部位于中国上海，是一家公共最先的AMOLED半导体分解面板制造商，专注起劲于于研发及制造能为东谈主们呈现超凡实在色调、罕见视觉体验和低功耗的AMOLED半导体分解面板。

　　和辉光电坚捏「刚柔并济」的策略，具备坐褥刚性、柔性及Hybrid AMOLED分解面板的能 力，豪放畅通切换以字据规格坐褥不同居品。亦推出了可折叠及曲面分解面板等立异居品，以紧跟行业趋势及骄气客户需求。

　　和辉光电各样化的居品供应能力豪放隐私多种行使规模，主要包括四类主要行使规模：平板/札记本盘算机、智高东谈主机、智能穿着及车载分解。居品尺寸边界隐私庸碌，一般从0.95英寸微型智能穿着到27英寸大型分解面板。公司的AMOLED半导体分解面板具有高刷新率、高亮度、广色域等高性能，以及低功耗、分量轻等优点白丝 跳蛋，在市集上广受接待。

　　自2022年到2024年以年度销售量计，和辉光电在平板/ 札记本盘算机规模集中3年稳居公共前三，中国第一，并于同时公司在系数中国制造商中的市集份额达到73.3%；在车载分解规模，以2022年到2024年累计销售量计，公司位居公共第四，中国第二。

　　财务分析

　　适度2024年12月31日止3个财年：

　　收入永诀约为东谈主民币41.91亿、30.38亿及49.58亿元，年复合增长率为8.77%；

　　毛利润永诀约为东谈主民币-10.18亿、-23.83亿及-15.32亿元，年复合增长率为22.65%；

　　研发开支永诀约为东谈主民币2.13亿元、1.81亿元及2.08亿元，年复合增长率为-1.10%；

　　净利润永诀约为东谈主民币-16.02亿元、-32.44亿元及-25.18亿元，2024年同比增长率为25.38%；

　　毛利率永诀约为-24.28%、-78.41%及-30.89%；

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　　研发示寂比永诀约为13.30%、5.56%及8.28%。

　　公司2022-2024年的收入先降后升，2024年达49.58亿，但毛利率捏续为负，反应了资本端压力较大。三年累计净示寂跳跃70亿，盈利能力捏续承压。研发占示寂比2023年降至5.56%，但2024年小幅回升至8.28%。

　　同业公司

　　董事高管

　　主要激动

　　IPO前，和辉光电在上市前的激动架构中，控股激动上海联和捏股为58.35%，集成电路基金公司捏股为11.11%，上海科创捏股为0.48%，上海金联捏股为2.99%，其他A股激动捏股为27.08%。

　　中介团队

　　据LiveReport大数据统计，和辉光电中介团队臆想8家，其中保荐东谈主1家，近10家保荐名堂数据阐扬可以；公司讼师臆想3家，轮廓名堂数据一般。举座而言中介团队历史数据阐扬一般。

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